3次累计92天暂停跨省旅游，旅行社平均停团3个月……旅游旺季的缺失让丽江股份（002033.SZ）2021年的业绩迎来了近年首亏。

丽江股份近年归母净利润   （来源：东方财富网）

尽管业绩承压，但丽江股份并未放缓“大滇西旅游环线”等区域的项目布局，继续推进泸沽湖摩梭小镇项目、玉龙雪山游客集散中心等项目的开发，以谋求公司新的业务增长点。

好消息是，近期多部门及地方出台多项旅游业扶持等相关政策，疫情防控亦渐趋精准，多重利好能否助力丽江股份等文旅上市公司业绩加快恢复？

旅游旺季基本停业导致亏损

丽江股份近日发布的财报显示，2021年，丽江股份实现营业总收入3.58亿元，同比下降16.87%；实现归属于上市公司股东的净利润-3780.32万元，同比下降153.63 %，基本每股收益-0.0688元，同比下降153.62%。

丽江股份主营业务包括旅游索道、印象演艺、酒店经营等，零星疫情的反复下，该公司三大主业均出现了不同程度的下滑。

图源：丽江股份官网

具体来看，2021年丽江股份三条索道共计接待游客216.14万人次,同比下降22.40%。其中，玉龙雪山索道接待游客153.21万人次，同比下降16.15%；云杉坪索道接待游客59.23万人次，同比下降29.52%；牦牛坪索道接待游客3.70万人次，同比下降68.64%。

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旅游演艺方面，印象丽江共计演出334场，共计接待游客47.76万人次，同比下降26.68%，实现营业收入4633.71万元，同比下降 32.15%，实现净利润 418.49万元，同比下降 73.77%。

 酒店业务方面，丽江股份旗下丽江和府酒店有限公司（含洲际酒店、英迪格酒店、古城丽世酒店、5596商业街、丽世山居）实现营业收入8099.06万元，同比下14.57%，实现净利润 -2616.65万元，亏损金额同比增加1818.05万元。迪庆香巴拉旅游投资有限公司（含迪庆英迪格酒店、奔子栏丽世酒店）实现营业收入2007.62万元，同比上升213.73%，实现净利润-4053.20万元。

图源：丽江股份官网

历年来，第三季度是丽江玉龙雪山景区接待游客最多的季节，也是丽江股份接待人数最多的季节，该公司历年第三季度的收入及利润占全年比重均较大且相对稳定。

但由于2021年7月下旬，南京、张家界相继发现新冠疫情，2021年8月5日至2021年9月15日，云南省暂停开展跨省旅游活动，在此期间，丽江股份失去了暑假旅游旺季的机会。

报告显示，2021年度，受局部地区多点散发疫情的影响，特别是南京禄口机场、内蒙古额济纳旗、湖南张家界、云南瑞丽等地涉旅疫情的影响，国务院联防联控机制对跨省游采取了有条件“熔断机制”，云南省3次暂停开展跨省旅游活动，全年暂停跨省游时长累计92天，旅行社停团时间平均长达150天，其中包括8月份传统暑期旅游旺季和11至12月份会展旺季，公司的经营业务受到严重冲击。本年暑期旅游旺季公司基本处于停业状态，是公司业绩亏损的重要原因。

图源：丽江股份官网

与此同时，丽江股份新开业的酒店亦受疫情拖累。迪庆月光城英迪格酒店于2021年3月1日开业，受疫情影响，酒店年度亏损2848.60元，尚未开街的商业街的资产折旧等费用为686.11万元。迪庆香巴拉旅游投资有限公司年度亏损4053.20万元，同比增加亏损数为3773.65万元。

此外，丽江股份还表示，2021年政策补贴减少也是业绩亏损的一大原因。期内，公司获得的疫情相关优惠扶持政策资金较上年减少约3809万元。

加码目的地项目投资运营

尽快业绩出现下滑，但丽江股份并没有丝毫放缓项目投资步伐的意思。

丽江股份称，作为丽江地区唯一的A股上市公司，公司近年抓住云南省和丽江市推进“大滇西旅游环线”和滇川藏大香格里拉生态旅游圈等机遇，积极布局大香格里拉旅游圈，主动融入大滇西旅游环线，拓展金沙江经济带全域旅游的开发，稳步推进泸沽湖摩梭小镇项目、玉龙雪山游客集散中心等项目的开发。

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其中，泸沽湖摩梭小镇项目是丽江股份在2018年宣布要打造的以摩梭文化为核心的文化体验、观光、研学的度假类项目，估算投资规模为30亿元，项目于2019年开建。二期工程于2021年中启动，建设内容包括泸沽湖英迪格酒店、希尔顿酒店及摩梭风情休闲街、摩梭宫剧场等。但随着云南地区近年酒店建设潮兴起，迫于竞争压力，丽江股份不得不考虑对摩梭小镇的酒店项目进行调整。

 丽江股份3月7日披露的《关于泸沽湖摩梭小镇·假日度假酒店品牌提升及投资方案调整的议案》显示，项目投资总额由2.91亿元调整为3.17亿元，酒店品牌由“假日度假”调整为“英迪格”，并下调项目营业收入与净利润。

泸沽湖摩梭小镇·假日度假酒店调整基本情况 图源：丽江股份公告

针对酒店品牌更名，丽江股份解释称，摩梭小镇范围内规划2000个房间，有十余家酒店，现已确定开发的有公司自主投资的英迪格酒店、公司与丽江长荣公司联合投资的希尔顿欢朋酒店、中旅集团投资的中旅秘境半山酒店。如公司投资酒店维持“假日度假”品牌不变，未来与希尔顿欢朋等存在较大竞争，从丽江和府洲际的运营经验来看，保持酒店品牌在头部系列，酒店将具有长远的市场竞争优势。

值得注意的是，虽然摩梭小镇酒店项目投资金额调整后有所提升，但在酒店项目投资方案中，调整后酒店面积、房间数均有所下调。对此，丽江股份在公告中表示，主要是因2021年云南省发布新版工程计价标准，主要建筑材料如钢材、电缆等的价格比2020年同期大幅上涨，导致项目投资增加。

图源：丽江股份官网

根据可行性研究报告测算，摩梭小镇酒店项目投入运营后，预计可实现年均营业收入由调整前的5600万元降至调整后的4899万元，年均净利润由调整前的463万元降至调整后的116万元。

 此外，丽江股份还拟进行多项投资。同日公告显示，公司拟投资1.43亿元建设玉龙雪山景区甘海子游客集散中心项目，该项目预计于今年3月底动工，年底完工；同时，丽江股份与丽江市玉龙雪山景区投资管理有限公司共同增资子公司雪川公司。丽江股份以现金9700万元增资，持股比例为89.9%，景区公司以土地使用权及地上附着相关固定资产出资，持股比例为10.1%。

图源：丽江股份官网

据悉，公司摩梭小镇项目已完成全部行政许可审批手续，具备全面招商开发的条件。同时，公司泸沽湖假日度假酒店拟调整为“英迪格”酒店，酒店建筑设计已基本完成，机电、景观、室内等专业设计已完成方案设计，酒店样板房主体及外立面已完成。2021年，公司通过招商引入成都力方数字科技集团合资开发摩梭宫演艺及博物馆项目，目前已编创完成节目剧本和建筑概念设计。

同时，玉龙雪山甘海子游客集散中心项目已完成项目核准及许可手续，完成建筑设计，项目用地已落实，项目具备开工条件。在项目拓展方面，大香格里拉精品小环线布局基本完成，开始向市场推出“酒店+在地体验”的深度体验套餐产品。金沙江沿线丽世系列山居精品民宿也全面投入运营。

此外，据透露，丽江股份将在拉市海、金沙江旅游带等区域积极寻找旅游资源开发和整合投资机会，积极储备机会项目，在条件成熟的时候，根据市场需求，以投资新建、并购、资产整合或合作运营开发等多种方式，积极参与上述区域的旅游开发和运营。

政策利好能否加速“丽江股份们”反弹？

今年以来，疫情仍有反复，短期对包括丽江股份等在内的文旅上市公司经营仍将产生不利影响。不过，随着服务业相关纾困文件等政策利好出台，疫情防控渐趋精准，也让文旅企业看到更多希望。

宏观政策层面，2月18日，国家发展改革委等14部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》的通知，聚焦旅游业的实际困难和企业关心的问题，有针对性地提出继续实施旅行社暂退旅游服务质量保证金扶持政策等7条专项帮扶措施。中国旅游研究院院长戴斌表示，在旅游业面临市场收缩和艰难复苏的今天，本轮政策让市场主体和广大从业者看到了政府助企纾困的坚强决心，也为消费增长和产业创新注入了坚定信心。

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在地方政府层面，3月8日晚间，云南省人民政府办公厅印发《关于精准做好疫情防控加快旅游业恢复发展若干政策措施的通知》（下称《通知》）。《通知》主要内容涉及疫情精准防控、开展“云南人游云南”活动、吸引省外游客、旅游业加快转型升级等支撑六个方面，在疫情趋稳可控的前提下，力争2022年底恢复到2019年水平。

新旅界查阅发现，2019年，云南全省接待海内外游客8.07亿人次，文旅总收入12291.69亿元，旅游总收入、旅游总人数分别全国排名第6、第9位，表现不俗。对此，不少业内人士指出，要实现“恢复到2019年水平”有一定难度，但文件提出的20条扶持措施力度不小，并且对当前文旅企业在实际中遇到的困难都具有非常强的针对性。

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疫情以来，不少地方“一刀切的跨省游熔断政策”让业内不少从业者苦不堪言。如此前云南边境口岸瑞丽因偷渡者而带来疫情，导致800公里以外的昆明、丽江、大理所有的旅游预订被取消。这也使得丽江股份在去年痛失最重要的旅游旺季客流，进而导致业绩由盈转亏。

有鉴于此，在强化疫情精准防控方面，云南此次的《通知》明确，要清理层层加码等不合理规定。各地、有关部门要严格执行国务院联防联控机制关于防疫政策“五个不准”要求，不得随意扩大中、高风险地区范围，不得随意将限制出行范围由中、高风险地区及所在县、市、区扩大到所在州、市，不得擅自对低风险地区人员采取集中隔离管控、劝返等措施，不得随意延长集中隔离观察期限。

此外，随着《通知》在云南的正式实施，以丽江股份为代表的在滇旅企今年在重点项目的投资、市场营销以及获得来自于政府的补助等方面也迎来了重大利好。 

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云南省内旅游推广方面，《通知》鼓励执行政府指导价的A级旅游景区开展门票降价促销活动，由省财政按照减免额度给予50%补贴。吸引省外游客方面，《通知》明确，鼓励各类主体“引客入滇”。对年内招徕不同规模省外入滇过夜游客数的旅行社，给予不同级别的奖励等。

与此同时，《通知》明确，要加大文旅项目建设支持力度。积极争取和安排各级财政预算内投资、地方政府专项债券资金100亿元以上支持文旅项目建设。省预算内经费安排5000万元用于旅游项目前期工作。对年度实际完成投资2亿元以上的重大文旅项目，省财政按其完成投资额的3%给予奖励。列入省级重点项目库的文旅项目，优先给予用地等要素保障。

不只云南，上海文旅局局长方世忠此前也表示，上海将继续创制一批支持文旅行业助企纾困、提质增能的积极政策，大力推进“放管服”改革，营造一流的文旅营商环境。此外，江苏、山西等多地也在持续加大文旅纾困帮扶力度。相信随着更多地方文旅扶持政策的陆续落地和业界的积极响应，“丽江股份们”在新一个财年的业绩表现将更值得我们期待。